投行：投資者務必小心 央行這是要吹爆資產泡沫！
外匯天眼APP訊 : 隨著全球經濟增長放緩，全球各國央行被迫改弦更張，去年大部分時間傾向于收緊貨幣政策，而今年卻紛紛刮起了“鴿”風。美聯儲似乎已經準備好在本月晚些時候降息25個基點，而歐央行也蓄勢待發，極力尋找更多刺激措施。
有分析質疑歐央行的“慣技”無法激活已經疲弱不堪的歐元區經濟，他們認為，經濟的復蘇需要歐央行另謀新出路。
全球最大的資產管理公司貝萊德集團（Blackrock）CEO Larry Fink此前就提出，歐洲央行需要大舉購入股票刺激經濟。貝萊德認為，解決方案的關鍵所在是刺激對資本的需求，而不是進一步降低債務成本，因此應當將股票投資納入量化寬松中，以降低歐洲企業的權益成本。
而事實上，早在六年前，這個方法作為量化寬松的手段之一，已經日本央行采用。如今，日本央行將ETF購買量翻了一番，而效果有目共睹。
昨日，瑞銀（UBS）的CEO Sergio Ermotti對量化寬松發表了看法，他認為過去十年央行的量化寬松政策已經在市場造成大量泡沫，歐央行進一步的刺激措施則可能會觸發泡沫破裂：
“我對央行資產負債表的進一步擴大十分謹慎，因為我們將面臨制造資產泡沫的風險?！?/p>
外匯天眼指出，不幸的是，歐央行似乎在這條路上漸行漸遠了。自五月以來，歐央行官員在不同場合多次放鴿，市場對央行推行寬松政策的押注有增無減。彭博認為，周四的決議上，歐央行有40%的概率降息10個基點，而這已經反映在貨幣市場上。市場預期資產回購計劃準備重啟，歐央行又將大舉購入債券。
高盛分析師甚至認為量化寬松已經無可避免，分析師根據歐央行對危急情況的不同判斷，提出三個不同程度的寬松手段：
● 首先是“小”計劃，這包括10個基點的降息和每月50億歐元、為期6個月的公司債券購買。
● “中等”計劃包括降息20個基點，加強前瞻指引，再加上每月50億歐元、為期9個月的公司債券購買和每月250億歐元、為期9個月的國債回購。
● 而最激進的計劃，是在“中等”計劃的基礎上，再通過增加發行人限額來擴大國債購買，購買規模增加至每月750億歐元。
（注：發行人限制（Issuer Limit）是指歐洲央行準備購買的發行人已發行證券的最大份額，當前的上限是33%。提高發行人限制將增加歐洲央行量化寬松的空間。 ）
外匯天眼可以看到，就算是最緩和的寬松計劃，市場也預期包含了降息和量化寬松的手段。
然而，Ermotti認為，歐央行的寬松政策只是權宜之計，幫得了一時，幫不了一世。
對于投資者來說，寬松的前景已經推動了所有資產的攀升，包括風險資產和避險資產在內。降息預期發酵下，全球股債市狂歡，美股迭創新高，負利率債券規?？涨褒嫶?。
盡管美國和歐元區各類市場同享甘澧，他們的助推力卻不盡相同。美國近期公布的經濟數據有好轉的跡象，而歐元區的經濟數據依舊慘淡。這意味著，歐元區市場的火熱僅僅是靠寬松預期推升的，是虛假的繁榮。Ermotti說：
“資產價格上漲，但與投資者情緒沒有實際關聯，這在我看來是非常危險的?！?/p>
零對沖博客分析師評價稱，歐元區的經濟復蘇需要依靠政治和經濟改革，而不是僅依賴于歐洲央行的量化寬松手段，這除了吹脹資產價格泡沫之外毫無裨益。
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