原標題：增收不增利，新東方2019財年Q4凈利潤同比下降33.5%

7月24日，資本邦訊，新東方(EDU.US)公布截至2019年5月31日的2019財年全年及第四季度財報。2019財年，新東方凈收入同比增長26.5%至30.96億美元，運營利潤同比增長16.2%至3.05億美元，非GAAP運營利潤同比增長17.6%至3.76億美元。

財報顯示，新東方Q4凈利潤同比下降33.5%至4324萬美元，非GAAP凈利潤同比增長8.9%至9507萬美元;調整后每股收益為0.6美元，低于市場預估的0.64美元。

此外，新東方Q4凈收入同比增長20.2%至8.429億美元，高于市場預估的8.324億美元;運營利潤同比增長36%至7697萬美元;非GAAP運營利潤同比增長30.3%至1.027億美元。

此外，第四季度新東方學生報名人數同比增加33.9%，達27.56萬人。截至2019年5月31日，學習中心總數達1233家，與去年同期相比凈增152家。2019財年，新東方語言培訓和考試輔導課程注冊學生總數約為838.27萬人，比上年同期增長32.4%。

資本邦了解到，新東方核心驅動業務K12收入增速放緩，其中優能中學業務收入增速自2017財年第一季度以來首次低于30%。老虎證券投研團隊認為，如果K12業務增長持續放緩，會對總收入形成較大壓力，從而打壓估值空間。

新東方第四財季營收成本為3.712億美元，同比增長24.0%，主要由于更多的教學時間致教師薪酬增加，以及學校和學習中心租賃成本增加所致。新東方第四財季銷售和營銷支出為1.059億美元，同比增長4.8%。

新東方預計，公司2020財年第一財季(2019年6月1日到2019年8月31日)凈營收為10.505億美元到10.755億美元，同比增長22%到25%。不包括最近人民幣對美元匯率的貶值，新東方第一財季營收將同比增長26%至29%。反映了新東方當前和初步的觀點，未來可能會發生變化。

截止文章發稿，新東方盤前股價為107.01美元/股，漲價同比漲8.99%，市值為170億美元。、

2019年3月28日，新東方旗下在線教育服務供應商新東方在線(01797.HK)在港交所正式上市，每股發售價格定為10.2港元，在港融資凈額約為15.67億港元。截至2019年7月23日收盤，新東方在線股價報收10.68港元/股，同比漲5.95%。

圖片來源：123RF

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