高新技術企業廣東美聯新材料股份有限公司于1月4日在深交所上市，證券簡稱美聯新材，證券代碼300586，主承銷商為東北證券，發行股數2,400萬股，每股發行價格9.30元，募集資金總額22,320.00萬元，募集資金凈額20,026.50萬元。

　　值得注意的是，美聯新材雖然是高新技術企業，但其發明專利數量及研發費用均被同行業公司普利特和金發科技“甩出八條街”。

　　數據顯示，截至招股書簽署日(2016年12月21日)，公司擁有專利權9項，其中4項為發明專利、5項為外觀設計專利。但截至2015年，普利特累計獲得130項發明專利授權，金發科技累計申請國內外專利1431件。2015年美聯新材研發費用為1,258.42萬元，而普利特及金發科技2015年研發費用分別為9,618.74萬元、6.32億元。

　　業內人士表示，作為新型材料行業，技術研發是重中之重，公司如果不能保證產品的技術不斷升級，提升產品綜合實力，未來激烈的競爭必將導致公司處于被動地位。

　　數據顯示，美聯新材2013年至2016年1-9月營業收入分別為30,874.47萬元、32,470.71萬元、34,652.97萬元、30,070.48萬元；凈利潤分別為3,419.48萬元、3,808.59萬元、4,116.83萬元、3,851.05萬元。

　　預計2016年度營業收入為40,500萬元至43,000萬元，同期增長約16.87%至24.09%，凈利潤為4,600萬元至5,500萬元，同期增長約11.74%至33.60%，以上財務數據未經審計，亦不構成盈利預測。

　　2013年至2016年1-9月應收賬款余額分別為4,778.28萬元、4,648.75萬元、5,043.34萬元、6,006.64萬元；存貨分別為7028.37萬元、7219.12萬元、6871.18萬元、9999.20萬元。

　　數據顯示，美聯新材2013年至2016年1-6月綜合毛利率分別為22.98%、23.48%、23.73%、 24.29%。同行業上市公司銀禧科技同期分別為13.44%、13.61%、18.28%、19.26%；普利特同期分別為20.97%、20.89%、23.71%、26.54%；金發科技同期分別為15.00%、14.34%、16.49%、18.24%；毅興行同期分別為20.64%、22.56%、20.32%、23.41%；波斯科技同期分別為41.48%、40.40%、41.62%、42.22%。

　　數據可見，美聯新材近幾年業績原地踏步，但毛利率卻超過同行業上市公司。

　　此外，美聯新材2012年至2014年多次收到行政處罰，證監會在反饋意見中要求公司說明屢次受到行政處罰的原因，內控制度是否存在重大缺陷，公司治理是否完善，是否具備規范運作意識等問題。

　　中國經濟網記者致電采訪美聯新材，但電話無人接聽。截至發稿，采訪郵件暫未收到回復。

　　專注高分子復合著色材料

　　據招股書顯示，公司全稱廣東美聯新材料股份有限公司，是由黃偉汕、張盛業等9名自然人作為發起人，于2012年10月26日以整體變更方式設立的股份有限公司。公司前身汕頭市美聯化工有限公司成立于2000年6月20日。公司目前注冊資本7,200萬元，法定代表人黃偉汕，注冊地址汕頭市美聯路1號。

　　公司主要從事高分子復合著色材料的研發、生產、銷售和技術服務，為客戶提供塑料著色一體化解決方案。

　　公司控股股東、實際控制人黃偉汕先生，中國國籍，無境外永久居住權；北京大學EMBA畢業；現任公司董事長，持有公司3,748萬股股份，占發行前總股本的52.05%。

　　公司為高新技術企業，報告期內公司執行的企業所得稅稅率均為15%。

　　美聯新材2010年被認定為高新技術企業，并于2014年4月通過高新技術企業復審，截至本《招股說明書》簽署日(2016年12月21日)，公司正在依據相關規定辦理新的高新技術企業認定，2016年1-6月參照上一年度的優惠稅率，暫按15%的優惠稅率計繳企業所得稅。

　　公開資料顯示，美聯新材于2017年1月4日在深交所上市，證券簡稱美聯新材，證券代碼300586,2016年12月21日在深交所發布最新招股書，主承銷商為東北證券，發行股數2,400萬股，占發行后公司總股本的25%。本次發行不存在股東公開發售股份，每股發行價格9.30元，募集資金總額22,320.00萬元，扣除發行費用后募集資金凈額20,026.50萬元。

　　本次發行所得的募集資金金額扣除發行費用后，根據重要性原則，按順序依次投資以下項目：

　　1。中高端白色母粒產業化建設項目，項目投資總額9,595.85萬元，使用募集資金投入金額9,299.21萬元；2。中高端黑色母粒產業化建設項目，項目投資總額15,539.44萬元，使用募集資金投入金額10,727.29萬元。

　　內控或存缺陷引問詢

　　據證監會發布的美聯新材首次公開發行股票申請文件反饋意見顯示，2012年9月29日，汕頭市國土資源局作出《汕頭市國土資源局處罰決定書》，因公司未經批準占用集體土地進行非農建設，責令公司自行拆除在非法占用土地上新建的建筑物和其他設施、恢復土地原狀、退還非法占用的土地，并處以罰款39,959.00元。

　　2013年12月30日，汕頭市金平區城市管理行政執法局作出《行政處罰決定書》，因公司在護堤路288號廠區內建筑物未取得建設工程規劃許可證，責令公司補辦手續，作出罰款150,103.30元的行政處罰。

　　2014年5月22日，汕頭市金平區住房和城鄉建設局作出《汕頭市金平區住房和城鄉建設局處罰決定書》，因公司未取得施工許可證擅自開工建設，對公司處以罰款46,811.75元。

　　請發行人：(1)逐項披露受到行政處罰的原因，處罰的執行情況；(2)披露發行人屢次受到行政處罰的原因，內控制度是否存在重大缺陷，公司治理是否完善，是否具備規范運作意識；(3)結合相關法規說明發行人上述違法行為是否構成重大違法行為，發行人是否符合《首發辦法》第21條的有關規定。

　　據證監會發布的創業板發審委2016年第66次會議審核結果公告顯示，發審委對美聯新材提出幾點詢問：

　　1、2012年1月1日至2015年6月30日，發行人與汕頭市華鷹涂布設備有限公司、汕頭市華鷹軟包裝設備總廠有限公司、汕頭市富旺物資進出口有限公司存在資金往來。請發行人代表說明：(1)發行人向上述供應商提供貸款且不收取利息的原因，是否存在關聯關系；(2)發行人向上述供應商提供貸款的資金流轉情況，是否存在流轉至發行人客戶或發行人控股股東及其關聯方的情形；(3)上述無息貸款是否和發行人實際控制人向相關自然人借款出資存在關聯，是否存在發行人股東向發行人增資資金實際來源于發行人的情形。請保薦代表人對上述問題說明核查過程及核查結論。

　　2、請發行人代表說明原材料出庫單編號記錄存在缺號現象的具體情況，請保薦代表人說明對發行人財務信息系統內容控制的完整性、合理性和有效性的核查過程及結論。

　　高新技術企業發明專利卻只有4項

　　據媒體2014年報道，作為一家高新技術企業，美聯新材的發明專利數量過少，外界紛紛質疑其高新技術資質只是徒有虛名。

　　據美聯新材最新招股書顯示，截至最新版招股書簽署日(2016年12月21日)，公司擁有專利權9項，其中4項為發明專利、5項為外觀設計專利。

　　據普利特及金發科技2015年年報數據顯示，截至2015年年底，普利特共累計獲得130項發明專利授權，金發科技累計申請國內外專利1431件。

　　報道稱，從美聯新材研發費用的投入情況來看，也就能理解公司為什么研發實力如此薄弱。

　　招股書顯示，2013年至2016年1-6月，公司研發費用分別為1,104.70萬元、1,218.16萬元、1,258.42萬元、610.70萬元。

　　而2013年至2015年普利特研發費用分別為5,574萬元、7,202.85萬元、9,618.74萬元；金發科技2013年至2015年研發支出分別為5.81億元、5.80億元、6.32億元。

　　業內人士表示，作為新型材料行業，技術研發是重中之重，公司如果不能保證產品的技術不斷升級，提升產品綜合實力，未來激烈的競爭必將導致公司處于被動地位。

　　毛利率超同行

　　據招股書數據顯示，公司2013年至2016年1-6月綜合毛利率分別為22.98%、23.48%、23.73%、 24.29%；2016年1-9月綜合毛利率為24.08%。

　　公司表示，報告期內，公司綜合毛利率雖保持穩定，但公司各主要產品的毛利率均有所波動。在市場競爭日趨激烈的情況下，公司可能會靈活考慮定價策略，導致毛利率水平會有所降低；或者出現競爭對手數量增加以及原材料價格大幅上升等導致主要產品毛利率下降的不利因素，因此公司產品綜合毛利率存在波動或下降的風險，進而對公司經營業績產生不利影響，甚至可能存在經營業績波動或營業利潤大幅下滑的風險。

　　據美聯新材招股書披露，同行業上市公司有銀禧科技、普利特、金發科技、毅興行、波斯科技。

　　銀禧科技2013年至2016年1-6月毛利率分別為13.44%、13.61%、18.28%、19.26%；普利特同期分別為20.97%、20.89%、23.71%、26.54%；金發科技同期分別為15.00%、14.34%、16.49%、18.24%；毅興行同期分別為20.64%、22.56%、20.32%、23.41%；波斯科技同期分別為41.48%、40.40%、41.62%、42.22%。

　　公司綜合毛利率與上述公司對比，除波斯科技外，高于其它同行業上市公司。

　　(圖片截自美聯新材招股書)

　　證監會在反饋意見中也曾表示，要求公司進一步對比分析毛利率高于同行業上市公司的相關原因，是否符合行業規律，并補充毛利率變動或下降的風險提示。