原標題：跬步千里 我國資本市場對外開放穩步向前

1978年，改革開放邁出了中國現代化歷史進程中的重要一步?；仡櫄v史，明清時期中國閉關鎖國的政策讓擁有五千年光輝歷史的大國在第一次工業革命中落后，無法抵擋西方資本主義列強的船堅炮利，造成近百年被動挨打的局面。積極主動、穩步實現各領域的對外開放，是中華民族在新時代擁抱全球化、引領世界的必經之路。

中國資本市場對外開放程度提升，是中國綜合國力增強、中國資本市場吸引力增加共同作用的結果，也是其他國家看好中國未來發展空間的重要表現。中國作為世界第二大經濟體，需要進一步開放市場，與國際上先進的交易方式和機制接軌，有利于更好地為我國實體經濟的發展提供長期資金支持。

全球資本市場互聯互通持續深化

中國企業在境外上市邁出了“走出去”的第一步。1993年6月29日，青島啤酒股份有限公司在香港發行招股說明書，擬發行3.8億股H股，7月15日在香港聯合交易所掛牌，成為中國內地第一家在香港上市的公司。1994年7月29日，《人民日報》發表中國證監會與國務院有關部門共商穩定和發展股票市場的“三大政策”，其中指出，逐步吸引外國基金進入A股市場。受此利好刺激，滬深兩市股價指數飆升。

近年來，隨著中國經濟的發展和國際地位的提高，資本市場對外開放的步伐越來越快。滬港通、深港通相繼開通，是我國資本市場“走出去”的重要嘗試。滬港通、深港通分別開通2周年、4周年以來，已經取得了不小的成就。深港通自2016年12月5日正式開通以來，兩年總成交額累計達4.15萬億元；2014年11月17日，滬港通正式起航，上海證券交易所數據統計顯示，截至今年11月16日，平穩運行4周年的滬港通累計成交金額達10.31萬億元人民幣。

今年以來，滬港通運行更加成熟，互聯互通機制進一步深化。4月11日，中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇上宣布，自5月1日起滬港通每日額度擴大4倍。同日，中國證監會、香港證監會發布聯合公告，滬股通每日額度從130億元人民幣調整至520億元人民幣，滬港通下港股通每日額度從105億元人民幣調整到420億元人民幣。9月26日，滬港通北向看穿機制正式上線。10月22日，基于投資者識別碼的北向交易申報前端控制功能正式啟用，對不符合要求的交易申報進行拒單。

滬港通、深港通的開放作為中國資本市場對外開放的重要窗口，成為全球投資者分享中國創新經濟發展的橋梁紐帶，也為滬倫通的開通打下了堅實的基礎。

博鰲亞洲論壇2018年年會宣布，爭取2018年內開通上海證券交易所和倫敦證券交易所股票市場互聯互通。作為中國資本市場對外開放的重要舉措，“滬倫通”項目在去年年底取得階段性成果，中英兩國政府已同意進一步深入研究兩地符合條件的上市公司到對方市場掛牌上市，以實現兩地市場的互聯互通。

中信建投證券分析認為，倫敦證券交易市場深度和流動性較強，可對人民幣國際化形成助推?！皽麄愅ā钡拈_通進一步拓寬了外資進入A股的渠道，在市場影響力增加的同時，將進一步強化國際機構投資示范效應，深化價值投資理念。

國際資本市場接納度不斷提升

如今，中國金融市場與國外市場的聯系更加緊密。2017年6月21日，明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數，預計納入中國A股的222只大盤股?；?%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。今年8月，明晟公司發布2018年8月指數評估報告，表示將實施中國A股部分納入MSCI中國指數的第二步，納入因子從2.5%提升至5%，提升后占明晟新興市場指數的權重為0.75%。

今年9月27日，全球第二大指數公司富時羅素宣布，將A股納入其全球股票指數體系，分類為次級新興市場，將于2019年6月份生效。多家機構預計，明年正式啟動的第一階段納入將為A股帶來千億元規模的增量資金。

近期，有消息稱，富時羅素相關負責人表示，正在與相關部門溝通將中國債券市場納入富時羅素指數的相關問題，希望盡快推出納入標準。

東方金誠評級副總監俞春江表示，中國債券市場被納入全球性債券基準指數的時機和條件已基本成熟，納入全球化指數有助于中國債券市場進一步被國際投資者接納，吸引更多國際投資者涌入中國債券市場投資，預計至少將帶來7000億美元資金，為中國債券市場流動性帶來新的活力。

繼MSCI、富時羅素指數納入A股之后，今年12月5日，標普道瓊斯指數公告稱，將通過滬港通、深港通交易的合格A股公司納入其有新興市場分類的全球基準指數，12月底將公布具體納入的A股公司名單。中國金融市場又邁出了對外開放的重要一步。

有機構認為，2019年外資將成為A股市場新增資金的重要提供方。隨著題材投資近期明顯降溫，外資持股有較大的潛力接棒成為接踵而來的明年年初A股市場的“主角”。

資本市場進入限制穩步放開

今年6月，人民銀行、外匯局發布新規，取消了QFII資金匯出20%比例要求，取消QFII、RQFII（合格境外投資機構投資者）本金鎖定期要求，允許QFII、RQFII開展外匯套期保值，對沖境內投資的匯率風險。9月份，國家外匯管理局發布的《2018年上半年中國國際收支報告》顯示，今年上半年，我國國際收支中證券投資項目由上年同期逆差195億美元，轉為順差713億美元。

中國人民大學國際貨幣研究所所長助理、研究員曲強表示，這表明中央在切實履行承諾，進一步放開外資投資的限制，使得境外投資主體可以有更大的自主性和自由度，按照自己的風險偏好進行投資活動，也有利于讓中國市場更適于與國際市場接軌。

我國證券業對外開放也在提速。近日，瑞銀證券獲批成為中國境內第一家外資控股證券公司，這是《外商投資證券公司管理辦法》發布實施后，證監會核準的首家外資控股證券公司。

今年4月28日，證監會公布了《外商投資證券公司管理辦法》，允許外資持股比例最高可達51%。同時宣布，從“即日起，符合條件的境外投資者可根據該辦法和服務指南要求，向證監會提交變更公司實際控制人或者設立合資證券公司的申請材料”。此后，陸續有外資機構向證監會提交變更公司實際控制人或者設立合資證券公司的申請材料。5月8日，野村控股株式會社等向中國證監會提交了設立外商投資證券公司的申請材料，野村控股株式會社擬持股51%。

經濟學家宋清輝表示，以國際化為方向推進我國資本市場逐步成熟，令資本市場更好地服務于經濟，推動我國經濟高質量發展，是最終的目的。在我國資本市場對外開放的過程中，也應該提高金融及服務機構的業務能力，資本市場的發展也離不開各種金融機構的支持，A股國際化的過程中，金融及服務機構的管理體系、產品設計、專業水平、科技創新、服務方式等都需要持續提高。

同時，A股企業需要進一步做到公開透明，做好信息披露工作，按照市場規則做好應做的工作。

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