友誼股份 600827：業績符合預期 目標價17.5元
友誼股份 600827：業績符合預期 目標價17.5元
基本面：“十二五”期間，友誼股份綜合百貨將重點發展奧特萊斯、購物中心和百貨商店三大業態，打造三大業態的領先地位。其中，奧特萊斯業態將面向全國布局，購物中心業態主要在長三角地區做深做透，百貨商店業態將繼續鞏固在上海市場的領先優勢。 2012年是公司的“整合提升年”，公司在完成吸收合并重組項目后，需要按照國家有關要求，加快推進后續整合工作步伐。2011年公司以新增股份購買資產及換股吸收合并百聯股份的重大資產重組，該事項已于2011年7月獲證監會核準通過。
市場面：一季報公司實現營業收入145.49億，同比增長5.20%;營業利潤7.2億，同比下降26.44%;歸屬于母公司凈利潤為4.37億，同比下降25.02%;若剔除轉讓上海建配龍房地產的投資收益3.09億(稅前)，2011Q1歸屬于母公司凈利潤為3.51億，2012Q1凈利潤同比增長24.41%，主業經營穩健。EPS為0.25元，每股經營活動現金流量為0.49元。公司擁有上海地區最優質的商業資源，經營穩健、盈利能力逐步提升;同時，同業競爭的解決將恢復公司融資功能，外延式擴張值得期待。綜合考慮公司穩定的內部經營和逐步推進的門店擴張，我們預測2012-2014年EPS為0.81元、0.88元和0.94元。
價值研判：短期非市場熱點，走勢滯后指數；從交易情況來看，下周上漲幾率大。近2日上漲勢頭逐漸增強；該股近期的主力成本為15.49元，當前價格已運行于成本之下，處于弱勢狀態，并有進一步下跌的可能，應注意防范風險；股價周線處于下跌趨勢，阻力位13.64元，中線持幣為主；長線一輪下跌趨勢有可能正在形成。
華訊金融數據研究中心通過大機構系統加權量堆積對支撐壓力進行測算，該短線支撐位12.5元，壓力位16元。
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