原標題：守護財富

當前的經濟形勢是資產泡沫的大潮退卻，房地產熱潮降溫，中國前所未有的造富周期趨近尾聲。已經不再是經濟高速發展、房地產突飛猛進、只要買了房子就會升值、只要存了錢就有保本高收益的情況了。

一個問題隨之凸顯：如何保住在手的財富？

答案是增加個人投資知識、主動管理財富。

有一個可以學習的傳奇的人，他是美國投資人、耶魯大學首席投資官戴維斯文森。他對自己管理的耶魯捐贈基金采取的分散化策略大獲成功：在1999年以來的近二十年時間里，這一投資策略帶來的平均年化收益率高達11.8%。

戴維斯文森在一篇文章中指出，對個人投資來說，最關鍵的問題是資產配置方案。一般而言，決定個人投資收益的要素有三：資產配置方案、入市時機、產品選擇。斯文森認為資產配置發揮的作用占到九成。

對于資產配置，斯文森給出的標準答案是：股票、房地產和債券按照5:2:3來分配。雖然這是有美國特色的方案，但他的分析的大啟示在于：制定一個合理的資產配置方案，是個人財富管理的起點。

在中國，很多家庭距離這個起點距離甚遠，他們財富管理的不合理之處在于：在房地產上的投資過多。

有數據證實斯文森的觀點：房地產的投資風險低于股票、高于債券，按照風險和收益成正比的投資原理，房地產的投資回報應該介于股票和債券之間。

單一資產配置比例太高是極度不明智的，在美國，單一資產價格暴跌的現象屢見不鮮。1987年10月的股災，美國股市在一天內跌掉超過20%；2007年第一季度到2012年第三季度，全美平均房價跌了近18%。斯文森認為，分散是投資界唯一免費的午餐。

多數普通人在買賣上存在誤區，買跌賣高，但斯文森卻發現，入市時機問題給普通人帶來的常常是負面影響，即追漲奪跌，以及焦慮緊張。他通過分析歷史數據得出結論：對于普通個人投資者，制定合理的資產配置方案比入市時機問題遠遠重要。

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