股市分析：恒瑞vs信立泰！誰更強？
來源：華股財經
編輯：華股編輯
時間：2019年12月26日 13:24:39
一個是醫藥股龍頭，截止2019.Q3：營收169億，凈利潤37億；但當前市盈率是75倍，市凈率將近16倍。
一個曾是仿制藥黑馬，當前集采政策下利潤大幅縮水，截止2019.Q3: 營收35億，凈利潤7億；當前市盈率20倍，市凈率大約3倍。
大家都知道恒瑞是比信立泰更有前途的公司，從定性來看恒瑞更優質，從估值來看信立泰更便宜。
一家優質的公司，大家都愿意溢價買，但同樣價值的一份凈資產，優質公司需要比便宜公司溢價5倍去買，這是否是明智的選擇是個值得商榷的問題？當然，同樣1塊錢的恒瑞凈資產和信立泰的還是會有區別。
格雷厄姆派的價值投資者，應該下不了手買75倍市盈率的股票。我曾經對于60倍以上的恒瑞也很恐慌，PE上60后就把僅有的少量倉位給賣了，但后面恒瑞的價格再也沒低于我賣出的價格；后來一年前在60倍以上的價格壯膽試探性的買入小倉位的恒瑞，沒想到一年后差不多漲了1倍。而年初20多元買的信立泰，當時已經認為很低估，現價仍在18元徘徊。
我并不是想說買優質股一定比買便宜股好，事實上我更傾向于不可知論，大眾一致認為的優質股，如果哪天業績不持續高增長，業績和估值雙殺也是很慘烈的，所以同時持有一些恒瑞和信立泰可能是個不錯的選擇，如果將來能拿估值恢復的信立泰換恒瑞則效果更佳。
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